ETHの流動性ステーキングトークン(LST)の設計と影響の体系化

Kernekoncepter

流動性ステーキングトークン(LST)は、ステークされた資産の表象であり、ステーキング報酬も蓄積される。PoSブロックチェーンにおいて、使いやすさと取引可能性から好まれる方法となっている。

Resumé

本研究では、流動性ステーキングの設計選択と基盤となるプロトコルについて一般的な枠組みを確立する。その枠組みを用いて、主要なLST実装を体系的に比較し、ノードオペレーターの選定、バリデーター運営、ステーキング報酬分配モデルを検討する。また、流動性ステーキングに関連するセキュリティ上の懸念、PoSブロックチェーンのセキュリティへの影響、分散バリデーター技術(DVT)の潜在的な解決策についても議論する。最後に、LST の実績を実証的に分析し、設計選択と市場イベントがペグ安定性に影響することを明らかにする。特に、中央集権的なガバナンスと運営を持つLSTは、ステーキング報酬の追跡において効率的である。

Statistik

Ethereumは2022年から2023年にかけてPoS合意メカニズムに移行した。
Ethereumのステーキング報酬は、参加率、総ステーキングETH、エポック長、ネットワークインフレーションに基づいて計算される。
Ethereumには、ステーキングとアンステーキングのキューがあり、最短でも5エポック(約32分)かかる。

Citater

"LSTs are tokenized representations of staked native assets while also accruing staking rewards."
"LSTs became the dominant form of collateral in DeFi lending [25], and recently they can serve to mint decentralized stablecoins."
"Lido with stETH and wstETH tokens [1] represent 75% of the liquid staking market."

Vigtigste indsigter udtrukket fra

SoK

by Krzysztof Go... kl. arxiv.org 04-02-2024

https://arxiv.org/pdf/2404.00644.pdf

Dybere Forespørgsler

LST以外の新しい資産表象はどのように設計されるか?

新しい資産表象の設計は、Liquid Staking Tokens（LST）以外の代替手段を指します。これらの新しい資産表象は、通常、特定の資産（例：ETH）をブロックチェーン上でトークン化することによって作成されます。設計にはいくつかの重要な要素が含まれます。

トークンの種類: LSTと同様に、新しい資産表象も異なるトークンモデルを採用することができます。例えば、リベーストークン、リワードベアリングトークン、デュアルトークンモデルなどが考えられます。

ノードオペレーターの選択: 新しい資産表象の設計では、ノードオペレーターの選択方法が重要です。許可制のモデルや許可制でないモデルなど、異なるアプローチが取られることがあります。

セキュリティ対策: 新しい資産表象の設計にはセキュリティ対策が含まれます。分散型バリデーターテクノロジー（DVT）の導入や、ノードオペレーターのコラボレーションモデルなどがセキュリティを向上させる要素として考慮されます。

新しい資産表象の設計は、特定のプロトコルやプロジェクトの目標や要件に応じてカスタマイズされることが一般的です。これにより、ユーザーにとって使いやすく、セキュアな資産表象が提供されることが目指されます。

LST集中化がEthereumのセキュリティに与える長期的な影響は何か?

LSTの集中化がEthereumのセキュリティに与える長期的な影響は重要です。集中化が進むと、ネットワーク全体のセキュリティに懸念が生じる可能性があります。

攻撃リスク: LSTが1つのプロトコルに集中すると、攻撃者がそのプロトコルを標的にする可能性が高まります。攻撃者が多くのステークをコントロールすることで、ネットワーク全体に影響を与える可能性があります。

セキュリティの脆弱性: 集中化されたLSTは、単一障害点となり得ます。もし攻撃者がその障害点を突くことができれば、ネットワーク全体に深刻な影響を及ぼす可能性があります。

ネットワークの分散性: Ethereumのセキュリティは、ネットワークの分散性に依存しています。LSTの集中化が進むと、ネットワークの分散性が損なわれる可能性があります。

長期的な観点から見ると、LSTの集中化はEthereumのセキュリティに潜在的なリスクをもたらす可能性があります。そのため、適切な対策や分散化の促進が重要となります。

LST技術はブロックチェーン以外のどのような分野に応用できるか?

LST技術は、ブロックチェーン以外のさまざまな分野に応用することが可能です。以下に、LST技術の応用例をいくつか挙げてみます。

金融サービス: LST技術は、金融サービス業界での利用が期待されています。例えば、銀行や証券会社が顧客の資産をトークン化して取引や投資を促進することが考えられます。

不動産業界: LST技術は、不動産業界において不動産資産をトークン化するために活用される可能性があります。これにより、不動産の売買や投資が効率化されることが期待されます。

供給チェーン管理: LST技術は、供給チェーン管理において透明性や効率性を向上させるために活用されることが考えられます。製品や資産のトレーサビリティを高めることができます。

知的財産権管理: LST技術は、知的財産権管理においてデジタルアセットのトークン化を通じて効果的な管理手段として活用される可能性があります。

これらは、LST技術がブロックチェーン技術の枠を超えて、さまざまな産業や分野で革新的なソリューションを提供する可能性を示しています。そのため、今後の展開に注目が集まっています。