高等教育資金調達：選択肢の価値 - 収入に応じた返済方式と固定返済方式のポートフォリオ選択

核心概念

学生に収入連動型返済方式（ICL）と信用市場型融資（CML）のポートフォリオ選択を許すことは、学生の経済的負担を軽減し、より多くの学生に高等教育を受ける機会を提供できる。

要約

本稿は、学生ローンにおける資金調達手段の多様化が学生、ひいては経済全体に及ぼす影響を考察している。

従来の資金調達の問題点

従来の学生ローンは、固定返済型の信用市場型融資（CML）が主流であった。しかし、CMLは返済額が固定されているため、将来の収入が不確実な学生、特に経済的に恵まれない学生にとってリスクが高い。このため、能力の高い学生でも高等教育への進学を断念せざるを得ないケースも少なくなかった。

収入連動型返済方式（ICL）の導入

この問題を解決するため、オーストラリア、ニュージーランド、チリ、スウェーデン、イギリスなど、いくつかの国では、収入連動型返済方式（ICL）を導入した。ICLは、将来の収入に応じて返済額が変動する仕組みである。高所得者はより多くの返済を行い、低所得者は少ない返済で済むため、リスク分散効果が期待できる。

ポートフォリオ選択の導入

本稿では、学生がCMLとICLを自由に組み合わせることができる「ポートフォリオ制度（PR）」を提案している。PRでは、学生は自身の経済状況やリスク許容度に応じて、最適な資金調達方法を選択することができる。

ポートフォリオ選択の効果

分析の結果、PRは学生と経済全体に以下のメリットをもたらすことが示された。

学生へのメリット

• リスク分散効果：学生はICLとCMLを組み合わせることで、将来の収入変動リスクを効果的に分散できる。
• 資金調達機会の拡大：CMLだけではリスクが高くて進学を諦めていた学生も、ICLを組み合わせることで進学が可能になる。

経済全体へのメリット

• 人材育成の促進：より多くの学生が高等教育を受けることで、国全体の人的資本が向上し、経済成長に貢献する。
• 逆選択の緩和：従来のICLのみの制度では、高所得者ほどICLを選択しにくいという逆選択の問題があったが、PRではCMLと組み合わせることでこの問題が緩和される。

結論

本稿は、学生ローンにおけるポートフォリオ選択の重要性を示唆している。政府は、学生がCMLとICLを自由に選択できるような制度設計を行うことで、学生の経済的負担を軽減し、高等教育の機会均等を実現できる可能性がある。

統計

引用

抽出されたキーインサイト

Higher education funding: The value of choice

by Limor Hatsor... 場所 arxiv.org 11-11-2024

https://arxiv.org/pdf/2411.05506.pdf

深掘り質問

ポートフォリオ選択制を導入する際に、政府はどのような情報提供を行うべきか？

ポートフォリオ選択制導入において、政府は学生が適切な資金調達決定を行えるよう、包括的な情報提供が不可欠です。具体的には以下の情報が考えられます。

各種ローンの詳細な説明:

返済方式: CMLの固定金利による返済、ICLの所得比例返済それぞれの仕組みを具体的に説明する。
返済期間: 各ローンの返済期間、返済猶予制度の有無を明確にする。
金利: CMLの金利、ICLの所得比例返済における返済比率を分かりやすく提示する。
メリット・デメリット: 各ローンのメリット・デメリットを比較できるように提示し、学生の状況に応じた適切な選択を促す。

将来所得の見通しに関する情報提供:

過去の卒業生の収入データ: 卒業生の専攻分野、職種、企業規模別などの収入データを分析し、将来所得の見通しを具体的に示す。
職業選択に関する情報: 各業界の将来展望、必要とされるスキル、平均的な収入などを提供し、学生のキャリアプランニングを支援する。

返済シミュレーション:

オンラインシミュレーション: 年収、返済期間、借入額などの条件を入力することで、各ローンの返済額を簡単に試算できるオンラインシミュレーションを提供する。
個別相談: 個別の状況に合わせて、最適な資金調達プランを相談できる窓口を設ける。

リスクに関する情報提供:

金利変動リスク: CMLにおける金利変動リスクを説明し、将来的な返済額の変化について理解を深めてもらう。
所得変動リスク: ICLにおける所得変動リスクを説明し、低所得時の返済負担軽減策や、高所得時の返済負担増加について理解を深めてもらう。

制度に関する情報提供:

申請方法: 各ローンの申請方法、必要書類、申請期限などを分かりやすく説明する。
返済猶予制度: ICLにおける低所得時の返済猶予制度の利用条件、申請方法などを詳しく説明する。

これらの情報提供を通じて、学生が将来のキャリアプランや経済状況を考慮し、自身にとって最適な資金調達方法を選択できるよう支援することが重要です。

ICLの返済比率が高すぎると、高所得者の意欲を阻害する可能性はないか？

その通りです。ICLの返済比率が高すぎると、高所得者にとってCMLと比較して魅力が薄れ、進学意欲を阻害する可能性があります。高所得者は、高額の返済によって、キャリア形成のための投資や生活水準の維持が制限されることを懸念するからです。
具体的には、以下のような影響が考えられます。

高所得者層のICL忌避: 高所得者ほど、ICLを選択するメリットが薄くなり、CMLを選択するか、あるいは経済的な理由から進学自体を諦めてしまう可能性があります。
人材育成の不均衡: 高所得者層の進学意欲低下は、高度な専門知識やスキルを持つ人材育成の機会損失につながり、社会全体の生産性や競争力低下を招く可能性があります。
社会移動性の低下: ICLの高返済比率は、低所得者層にとって教育を受けるための経済的負担を軽減する一方、高所得者層にとっては進学意欲を阻害する可能性があります。結果として、教育機会の不平等が固定化し、社会移動性の低下につながる可能性も懸念されます。
このような状況を避けるためには、ICLの設計において、以下のような点を考慮する必要があります。

適切な返済比率の設定: 高所得者の進学意欲を阻害しない範囲で、低所得者層の返済負担を軽減できるような、バランスの取れた返済比率を設定する必要があります。
所得に応じた返済上限の設定: 一定以上の所得者に対しては、返済額に上限を設けることで、高所得者のICLへの参加を促進することができます。
他の経済支援策との組み合わせ: 給付型奨学金や授業料減免制度など、他の経済支援策と組み合わせることで、高所得者層の進学意欲を維持しながら、低所得者層への支援を充実させることができます。
重要なのは、ICLが「高所得者から低所得者への一方的な負担」というイメージを持たれないよう、制度設計や情報発信に工夫を凝らすことです。

高等教育の無償化は、ポートフォリオ選択制と比較してどのようなメリット・デメリットがあるか？

高等教育の無償化は、進学における経済的障壁を完全に取り除き、誰もが平等に教育を受ける機会を保障する政策として、ポートフォリオ選択制とは異なるメリット・デメリットがあります。

項目
メリット
デメリット

高等教育の無償化
* 進学の機会均等の実現：経済状況に関わらず、誰もが高等教育を受けられるため、機会均等を促進できる。* 教育投資の促進：進学費用が無料になることで、進学率が向上し、人材育成、経済成長に貢献する可能性がある。* 学生の経済的負担軽減：学生は学費の負担から解放され、学業や自己啓発に専念できる。
* 財源確保の困難さ：無償化には莫大な財源が必要となり、増税や他の政策への支出削減が必要となる可能性がある。* 教育の質の低下：財源不足により、教育機関への補助金が減額され、教育の質が低下する可能性がある。* モラルハザード：進学費用に対する意識が希薄化し、安易な進学や中退が増加する可能性がある。

ポートフォリオ選択制
* 学生の自主性と責任感の向上：学生自身が資金調達方法を選択することで、自己決定と責任感を育むことができる。* リスク分散：CMLとICLを組み合わせることで、金利変動リスクや所得変動リスクを分散できる。* 政府の財政負担の軽減：無償化に比べて、政府の財政負担を抑制できる。
* 情報収集の負担増加：学生は自身に最適な資金調達方法を検討する必要があるため、情報収集の負担が増加する。* 選択の失敗：十分な情報収集や理解不足により、自身に合わない資金調達方法を選択してしまう可能性がある。* 制度設計の複雑さ：CMLとICLのバランスをどのように取るのか、適切な金利や返済比率を設定するなど、複雑な制度設計が必要となる。

このように、無償化とポートフォリオ選択制は、それぞれ異なるメリット・デメリットがあるため、どちらが良いか一概に断言することはできません。重要なのは、それぞれの政策のメリット・デメリットを比較検討し、社会状況や教育政策の目標に合わせて、最適な制度設計を行うことです。