本文探討了投資組合優化在實踐中面臨的挑戰。現有文獻中的模型要麼存在計算複雜性、數值精度問題,要麼無法有效地將最優投資組合比重轉換為可實施的交易。
為了解決這些問題,本文提出了一個兩階段框架。第一階段優化投資組合比重,第二階段生成可實施的持倉。這種方法不僅緩解了上述困難,而且還允許納入更多現實世界的特徵,如借貸成本和期貨合約,而不會增加任何單一模型的複雜性。
通過大量的計算實驗,本文展示了該兩階段框架不僅在計算上可行,而且能夠成功地應用於現實情景。
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