布萊克-休斯-墨頓期權定價模型，以及許多基於其上的衍生模型，都建立在一個錯誤的自籌資金條件之上，這使得這些模型的有效性受到質疑。
本稿では、これまでオプション価格決定の基礎とされてきたブラック・ショールズ・マートン・モデルが、自己資金調達条件の誤設定や複製ポートフォリオの証明不足など、複数の致命的な欠陥を抱えていることを指摘しています。
