本論文では、ポートフォリオのリスク管理において広く使用されているVaRとストレステストについて、現在の市場環境を組み込むアプローチを提案する。
VaRは、所定の信頼水準で、将来の一定期間における潜在的な市場価値の損失を推定する手法である。一方、シナリオ設計とストレステストでは、深刻な景気後退や特定の懸念事象(金利の急上昇や地政学的イベントなど)を想定し、そのようなシナリオがポートフォリオに与える影響を定量化することが目的である。
提案するアプローチでは、現在の市場環境を組み込むことで、近い将来のポートフォリオリスクについてより正確で現実的な洞察を得ることができる。具体的には、過去のデータを用いて、市場環境の変化パターンが似ている期間をクラスター化し、各クラスターにおける将来のポートフォリオ収益の分布を推定する。
この手法では、変動性の高い2020年のCovid関連期間を例に、VaRとストレスシナリオがいかに迅速に変化する市場環境に適応するかを示している。VaRとストレスシナリオの推定に加えて、市場環境のクラスター化は、ポートフォリオのパフォーマンスに関する有用な洞察も提供する。
toiselle kielelle
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Tärkeimmät oivallukset
by Krishan Moha... klo arxiv.org 10-01-2024
https://arxiv.org/pdf/2409.18970.pdfSyvällisempiä Kysymyksiä