초기 토큰 가격 책정: 벤처캐피탈과 중앙화 거래소에 유리한 구조, 탈중앙화 거래소를 통한 대안 제시

Konsep Inti

현재 초기 토큰 가격 책정 구조는 벤처캐피탈과 중앙화 거래소에 지나치게 유리하며, 높은 상장 수수료와 과도한 초기 FDV로 인해 프로젝트 설립자와 개인 투자자에게 불리하므로, 탈중앙화 거래소를 활용한 저렴하고 사용자 친화적인 접근 방식이 필요하다.

Abstrak

초기 토큰 가격 책정: 불합리한 현실과 대안

이 글은 현재 암호화폐 시장에서 만연하는 불합리한 초기 토큰 가격 책정 구조를 비판하고, 탈중앙화 거래소(DEX)를 통한 대안을 제시한다. 저자는 벤처캐피탈(VC)과 중앙화 거래소(CEX)가 자신들의 이익을 위해 높은 FDV(완전 희석 가치)를 유지하려는 경향을 지적하며, 이로 인해 프로젝트 설립자와 개인 투자자가 손해를 보는 현실을 지적한다.

벤처캐피탈의 이익 추구

VC는 높은 FDV를 유지하여 미실현 수익을 부풀리고, 이를 기반으로 더 큰 펀드를 조성하여 관리 수수료를 높이려는 유인이 존재한다.
유동성 확보 이벤트(토큰 상장)는 토큰 가치 하락으로 이어질 수 있으므로, VC는 가능한 한 상장을 지연시키려는 경향을 보인다.
중앙화 거래소의 높은 수수료

CEX는 높은 상장 수수료, 예치금, 마케팅 비용을 요구하며, 이는 프로젝트 토큰 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용한다.
바이낸스의 경우 상장 수수료로 최대 토큰 공급량의 8%, 예치금으로 최대 500만 달러 상당의 BNB를 요구한다.
높은 FDV로 인한 개인 투자자 손실

높은 FDV로 상장된 토큰은 가격 하락 가능성이 높아 개인 투자자에게 손실을 입힐 수 있다.
데이터 분석 결과, 2024년에 상장된 103개 프로젝트 중 대부분이 상장 후 토큰 가격이 하락했으며, 비트코인이나 이더리움보다 수익률이 저조했다.

저자는 프로젝트 설립자들에게 DEX 상장을 통한 저렴하고 사용자 친화적인 접근 방식을 제시한다.
DEX 상장의 이점

상장 수수료가 없거나 매우 저렴하다.
프로젝트 초기 단계부터 유동성을 확보하고 커뮤니티를 구축할 수 있다.
사용자에게 토큰 배 distribuir하여 프로젝트 성장을 유도할 수 있다.
성공 사례: Auki Labs

Auki Labs는 Uniswap V3에 먼저 상장하여 초기 FDV를 낮추고 사용자 중심적인 접근 방식을 취했다.
이를 통해 약 20만 달러의 상장 수수료를 절약하고, 상장 후 토큰 가격 상승을 이끌어냈다.

Wawasan Utama Disaring Dari

PvP

by Arthur Hayes pada cryptohayes.medium.com 10-08-2024

https://cryptohayes.medium.com/pvp-6528234ad013

Pertanyaan yang Lebih Dalam

탈중앙화 거래소가 초기 토큰 가격 책정의 문제점을 해결하는 데 완벽한 해결책이 될 수 있을까요? DEX의 한계점은 무엇이며, 이를 극복하기 위한 방안은 무엇일까요?

DEX는 초기 토큰 가격 책정 문제에 대한 완벽한 해결책이라기보다는 더 나은 대안이 될 수 있습니다.
DEX의 장점:

투명성: 모든 거래 기록이 블록체인에 공개되어 가격 조작이나 불투명한 거래를 방지할 수 있습니다.
낮은 수수료: 중앙화된 기관 없이 운영되므로 상대적으로 낮은 수수료가 장점입니다.
접근성: 누구나 쉽게 토큰을 상장하고 거래할 수 있습니다.
그러나 DEX는 완벽한 해결책이 아니며 몇 가지 한계점을 가지고 있습니다:

낮은 유동성: CEX에 비해 유동성이 낮아 가격 변동성이 클 수 있습니다.
복잡한 사용법: 초보자가 사용하기에 어려울 수 있습니다.
보안 문제: 스마트 컨트랙트 취약점 공격 등 보안 문제에 취약할 수 있습니다.
극복 방안:

유동성 공급 확대: 유동성 마이닝 프로그램 등을 통해 유동성 공급을 장려하고, CEX와의 연동을 통해 유동성 풀을 공유하는 방안을 고려할 수 있습니다.
사용자 인터페이스 개선: 사용자 친화적인 인터페이스를 제공하여 진입 장벽을 낮춰야 합니다.
보안 강화: 스마트 컨트랙트 감사를 강화하고, 다양한 보안 기술을 적용하여 보안성을 높여야 합니다.
결론적으로 DEX는 초기 토큰 가격 책정 문제를 해결하는 데 완벽한 해결책은 아니지만, 지속적인 개선을 통해 CEX의 대안으로 자리매김할 수 있을 것입니다.

벤처캐피탈과 중앙화 거래소의 입장에서 초기 토큰 가격을 높게 책정하는 것이 합리적인 이유는 무엇일까요? 그들의 주장은 설득력이 있는가요?

벤처캐피탈(VC)과 중앙화 거래소(CEX) 입장에서 초기 토큰 가격을 높게 책정하는 것은 단기적인 수익 극대화를 위한 행동으로 볼 수 있습니다.
VC:

높은 투자 수익률: 높은 가격에 토큰을 판매하여 투자 수익률을 극대화하고자 합니다.
펀드 규모 확대: 높은 수익률은 다음 펀드 모집에 유리하게 작용하며, 더 큰 규모의 펀드를 운영할 수 있게 됩니다.
평판 관리: 투자한 프로젝트의 성공적인 데뷔는 VC 업계에서 높은 평판을 얻는 데 도움이 됩니다.
CEX:

상장 수수료 수입: 높은 FDV를 가진 프로젝트로부터 더 많은 상장 수수료를 받을 수 있습니다.
거래 수수료 수입: 높은 가격의 토큰은 거래량 증가로 이어져 더 많은 거래 수수료 수입을 기대할 수 있습니다.
플랫폼 경쟁력 강화: 유망한 프로젝트를 선점하여 플랫폼 경쟁력을 강화하고자 합니다.
그러나 이러한 주장은 장기적인 관점에서 설득력이 부족합니다. 높은 가격으로 인해 초기 투자자들은 큰 손실을 볼 수 있으며, 이는 해당 프로젝트와 전체 시장에 대한 불신으로 이어질 수 있습니다.
결국 지속 가능한 성장을 위해서는 합리적인 가격 책정과 투명한 정보 공개를 통해 건전한 생태계를 조성하는 것이 중요합니다.

Web3 시대에는 프로젝트의 가치를 평가하는 기준이 달라져야 할까요? 전통적인 금융 시장의 평가 방식과 어떤 점에서 달라야 할까요?

Web3 시대에는 프로젝트의 가치를 평가하는 기준이 전통적인 금융 시장과는 분명히 달라져야 합니다.
전통적인 금융 시장:

재무제표 분석: 매출, 영업이익, 순이익 등 과거 재무 성과를 기반으로 기업 가치를 평가합니다.
시장 점유율: 해당 산업 내에서 기업이 차지하는 위치와 경쟁 우위를 파악하여 가치를 평가합니다.
자산 가치: 토지, 건물, 설비 등 기업이 보유한 자산의 가치를 평가합니다.
Web3 시대:

탈중앙화 및 커뮤니티: 프로젝트의 탈중앙화 수준과 커뮤니티 참여도는 중요한 가치 평가 기준입니다.
토큰 유틸리티: 토큰이 생태계 내에서 어떤 역할을 하고, 얼마나 유용하게 사용되는지가 중요합니다.
기술력: 블록체인 기술, 스마트 컨트랙트 보안, 확장성 등 기술적 우수성은 프로젝트의 가치를 좌우합니다.
성장 가능성: Web3는 아직 초기 단계이므로, 미래 성장 가능성과 잠재력을 평가하는 것이 중요합니다.
새로운 평가 지표:

총 가치 고정 (TVL): DeFi 프로젝트의 경우, 플랫폼에 예치된 자산의 총액을 나타내는 TVL은 중요한 지표입니다.
일일 활성 사용자 (DAU): 프로젝트의 실제 사용량을 나타내는 DAU는 성장성을 판단하는 데 유용합니다.
커뮤니티 활동: Github 커밋 수, Discord/Telegram 활성 사용자 수 등 커뮤니티 활동 지표는 프로젝트의 지속 가능성을 보여줍니다.
Web3 시대에는 전통적인 재무 지표뿐만 아니라 탈중앙화, 커뮤니티, 기술력 등 새로운 가치 평가 기준을 적용해야 합니다. 또한, 끊임없이 변화하는 Web3 환경을 고려하여 유연하고 다각적인 접근 방식이 필요합니다.