Private, Anonymous, Collateralizable Commitments vs. MEV: A Detailed Analysis

Core Concepts

Introducing the PACCs framework to eliminate MEV in DeFi by shifting it to censorship.

Abstract

I. Introduction:

Introduction of Private, Anonymous, Collateralizable Commitments (PACCs) framework.
Aim to eliminate maximal-extractable value (MEV) in DeFi by shifting it to censorship.
II. Related Work:

Analysis of previous work related to information hiding and MEV protection.
Comparison with existing protocols like Eagle, P2DEX, and Penumbra.
III. Preliminaries:

Explanation of Zero-Knowledge Proofs (ZKPs) and Membership Proofs used in the protocol.
Introduction to Smart Contract Wallets and commitment mappings.
IV. PACCS:

Description of the PACCs protocol and its dynamic variation for instant collateral locking.
Properties of PACCs and their application in eliminating MEV in DEXs, auctions, etc.
V. Implementation and Benchmarks:

Details about implementing the PACCs contract using Solidity on Ethereum devnet.
Gas consumption benchmarks for different transactions involved in the protocol.
VI. Properties of PACCS:

Application of PACCs in sealed-bid auctions, liquidations, decentralized exchanges, RFQ protocols, and AMMs.
VII. Conclusion:

Summary of the benefits and trade-offs associated with using PACCs for commit-reveal protocols.

Stats

Miner-/maximal-extractable value losses on Ethereum are upwards of $500M [14], [31].
PACCs can be applied to effectively eliminate MEV in DEXs and auctions.
Gas consumption benchmarks: ptx1 - 34221 gas; ptx2 - 27567 gas; ptx3 - 53415 gas.

Quotes

"Sealed-bid auctions can be run among all wallets W such that bal(w) > fee."
"PACC RFQ protocol has Nash Equilibrium involving MMs committing user orders with E(fH) = 0."
"PACC RFQ protocol has Nash Equilibrium where users trade at external market price."

Key Insights Distilled From

Private, Anonymous, Collateralizable Commitments vs. MEV

by Conor McMena... at arxiv.org 03-25-2024

https://arxiv.org/pdf/2301.12818.pdf

Deeper Inquiries

How can the unpredictability associated with relying on relayers for collateral be mitigated within the PACC framework

PACC framework内でrelayersに担保を頼ることから生じる予測不可能性を緩和する方法は、いくつかのアプローチが考えられます。まず第一に、信頼できるrelayersとのパートナーシップを構築し、信用度や実績などの要素を考慮して選択することが重要です。さらに、スマートコントラクト内で自動化されたエスクローサービスや分散型保証金システムを導入することで、取引の透明性とセキュリティを向上させることが可能です。また、リレー料金や担保額などの条件を事前に明確化し、ユーザー間で合意形成を促す仕組みも有効です。

What potential challenges or vulnerabilities could arise from shifting MEV to censorship as proposed by PACCs

PACCsによってMEVが検閲（censorship）へ移行する提案から生じうる潜在的な課題や脆弱性はいくつかあります。まず第一に、検閲自体が中央集権化や情報操作のリスクを増大させる可能性がある点が挙げられます。また、特定の主体（例：ブロック生成者）によって情報フローが制御された場合、公正な市場競争や価格形成メカニズムに影響を与え得ます。さらに、「任意」ではなく「強制的」な形で発生するMEV阻止策は倫理的・法的問題も引き起こす可能性があります。

How might the implementation of a PACC RFQ protocol impact liquidity provision strategies on decentralized exchanges

PACC RFQプロトコルの実装は分散型取引所（DEX）上で流動性供給戦略にどう影響するかは興味深い点です。このプロトコル導入後、MMs（Market Makers）およびユーザー間で外部市場価格付近で取引される期待値から離れた注文量および価格変動幅等々現象は減少しそうです。
これは従来型AMM（Automated Market Maker）利用者だけしか得られていなかった最良ケースシナリオ - 外部市場価格付近でもAMM 交換時- を使用者全員期待出来そうだからです。
したりばめん言えば，RFQ プロトコル の採用 既存 AMMs の利用 者 その注文 取引 前 検索者 移動 価格 AMM 最高 ケース シナリオ 提供 現在 最高ケース シナリオ 考察 MEV 減少 PACCs 直接関連します
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