Core Concepts
PinFiプロトコルは、流動性提供者、売り手、買い手の間の慎重に調整された報酬範囲を通じて、長期的な安定性と有用性を維持することができる。
Abstract
本論文は、PinFiプロトコルの動的な均衡について分析している。
まず、PinFiシステムの4つの主要な参加者(流動性提供者、保有者/売り手、ユーザー/買い手、検証者)を説明する。その上で、本分析では参加者の誠実性を前提としている。
次に、流動性提供者(LP)と投機的な売り手(SS)、LP と投機的な買い手(SB)、LP と真正な買い手(GB)の相互作用を分析している。
SSとLPの相互作用では、報酬の適切な範囲を見出すことが重要であり、その範囲は以下の式で表される:
γ/(β+pθ) = ((α/(β+pθ) - 1) / ln(α/(β+pθ)) - β/(β+pθ))
SBとLPの相互作用では、SBの撤退条件(α+δ≤pθ)とGBの参加条件(α+δ≤θ)を踏まえて分析している。
最後に、これらの相互作用を総合的に捉え、PinFiシステムの安定性と持続可能性を確保するための適切なパラメータ範囲を示している。特に、正規化された報酬γ/(β+pθ)の上限と下限を特定し、システムの耐性を高めることが重要であることを指摘している。
Stats
PinFiシステムのパラメータ:
初期流動性プールの状態: N (消耗性資産の量)、αN USD (非消耗性資産の価値)
売り手の手数料: β USD/power*hour
LPの報酬: γ USD/power*hour
買い手の手数料: δ USD/power*hour
外部サービスの費用: θ USD/power*hour