허가되지 않은 유동성 제공의 비용: 자동화된 시장 메이커에서

Core Concepts

경쟁으로 인한 과도한 유동성 제공은 비용이 증가하고 복잡성을 초래합니다.

Abstract

자동화된 시장 메이커(AMM)는 블록체인에서 가장 많이 사용되는 응용 프로그램 중 하나입니다.
AMM은 사용자들이 블록체인 상의 스마트 계약과 거래함으로써 토큰을 교환할 수 있게 합니다.
패시브 유동성 제공자(LP)들은 가격을 제시하지 않고 AMM의 유동성 풀에 토큰을 예치합니다.
AMM의 수익은 거래자들이 지불하는 수수료에 비례하여 할당됩니다.
경쟁으로 인해 LP들은 과도한 유동성을 제공하게 되며, 이는 불이익을 초래합니다.
경쟁으로 인한 과도한 유동성은 손실-재조정(LVR)을 증가시키고, 네트워크에 부정적인 영향을 미칩니다.
AMM 디자인은 LVR을 완화하기 위한 노력을 기울이고 있지만, 이는 MEV의 양을 감소시키지 않을 수 있습니다.

Stats

경쟁으로 인한 과도한 유동성은 O(N)의 가격을 가집니다.
수익을 최적화하기 위해 투자자들이 제공하는 유동성은 N이 증가함에 따라 상수에 수렴합니다.

Quotes

경쟁으로 인한 과도한 유동성은 손실-재조정을 증가시키고, 네트워크에 부정적인 영향을 미칩니다.

Key Insights Distilled From

The Cost of Permissionless Liquidity Provision in Automated Market Makers

by Julian Ma,Da... at arxiv.org 02-29-2024

https://arxiv.org/pdf/2402.18256.pdf

Deeper Inquiries

어떻게 AMM 디자인은 LVR을 완화할 수 있을까?

AMM(자동화된 시장 제작자) 디자인은 LVR(손실 대 리밸런싱)을 완화하기 위해 여러 가지 방법을 채택할 수 있습니다. 첫째, AMM의 수수료 구조를 조정하여 거래자와 유동성 제공자 간의 균형을 유지할 수 있습니다. 수수료를 조정함으로써 거래자가 AMM을 통해 거래를 할 때 발생하는 비용을 최적화할 수 있습니다. 또한, AMM의 커브와 수수료 구조를 최적화하여 거래자와 유동성 제공자 간의 이익을 균형 있게 분배할 수 있습니다. 더불어, AMM의 기능을 향상시켜 LVR을 줄이는 데 도움이 되는 기술적인 개선을 도입할 수도 있습니다. 이러한 개선은 더 효율적인 거래 및 유동성 제공을 통해 LVR을 완화할 수 있습니다.

이러한 경쟁적 유동성 제공의 부정적인 영향을 줄일 방법은 무엇일까?

경쟁적 유동성 제공의 부정적인 영향을 줄이기 위해서는 다음과 같은 방법을 고려할 수 있습니다. 첫째, 수수료 구조를 재조정하여 유동성 제공자 간의 경쟁을 완화할 수 있습니다. 수수료 구조를 통해 유동성 제공자들이 더 많은 수익을 얻을 수 있도록 조정함으로써 경쟁을 완화할 수 있습니다. 둘째, AMM의 설계를 개선하여 유동성 제공자들이 더 효율적으로 자산을 관리하고 손실을 최소화할 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 또한, 투자자들 간의 협력을 장려하고 유동성 제공에 대한 인센티브를 제공함으로써 경쟁적 유동성 제공의 부정적인 영향을 줄일 수 있습니다.

MEV 추출을 방지하기 위한 프로토콜 디자인은 어떻게 이루어져야 할까?

MEV(마이너 추출 가능 가치) 추출을 방지하기 위한 프로토콜 디자인은 다음과 같은 요소를 고려해야 합니다. 첫째, 프로토콜은 투명하고 공정한 거래를 보장하는 메커니즘을 도입해야 합니다. 이를 통해 마이너나 다른 참여자들이 시장을 조작하거나 악용하는 것을 방지할 수 있습니다. 둘째, 프로토콜은 보안 및 안전성을 강화하여 MEV 추출을 방지할 수 있는 방어 메커니즘을 구축해야 합니다. 또한, 프로토콜은 MEV 추출을 감시하고 이를 방지하기 위한 조치를 취할 수 있는 기능을 갖추어야 합니다. 이를 통해 거래의 공정성과 안전성을 유지하고 MEV 추출을 방지할 수 있습니다.