Core Concepts
NFT 시장에서는 전통 금융 시장에 비해 상대적으로 낮은 상관관계가 관찰되며, 이는 NFT 시장의 고유한 거래 메커니즘에서 기인한다.
Abstract
이 연구는 이더리움 블록체인에서 생성된 90개의 NFT 컬렉션에 대한 거래 데이터를 분석하여 NFT 시장의 상관관계 특성을 조사했다. 주요 결과는 다음과 같다:
NFT 시장의 상관관계 강도는 기존 금융 시장에 비해 낮은 편이며, 고유치 분포가 무작위 행렬 이론의 예측에 더 가깝다.
상관관계 분석 결과, NFT 시장에는 전체 시장을 대표하는 주요 요인이 존재하지만, 이를 구성하는 개별 컬렉션들의 기여도는 균일하지 않다. 일부 저유동성 컬렉션들이 주요 요인에 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다.
최소 신장 트리 분석 결과, NFT 시장은 전통 금융 시장에 비해 더 분산된 구조를 보이며, 대형 컬렉션들이 중심이 되지 않는 특징을 보인다.
이러한 차이점은 NFT 시장의 고유한 거래 메커니즘, 즉 토큰의 비대체성과 중앙집중화된 주문장부의 부재 등에서 기인하는 것으로 해석된다.
Stats
가장 큰 고유값 λ1은 무작위 행렬 이론의 예측을 크게 벗어난다.
상위 4개의 고유값 λ2 ~ λ4는 무작위 행렬 이론의 예측을 벗어나며, 특히 거래 건수 N∆t에서 이 현상이 두드러진다.
상관관계 행렬의 비대각 요소 분포는 정규 분포에서 벗어나며, 큰 변동성 q=4에서 더 두터운 꼬리를 보인다.
Quotes
"NFT 시장에서는 전체 시장을 대표하는 주요 요인이 존재하지만, 이를 구성하는 개별 컬렉션들의 기여도는 균일하지 않다."
"NFT 시장은 전통 금융 시장에 비해 더 분산된 구조를 보이며, 대형 컬렉션들이 중심이 되지 않는 특징을 보인다."