Główne pojęcia
현재 초기 토큰 가격 책정 구조는 벤처캐피탈과 중앙화 거래소에 지나치게 유리하며, 높은 상장 수수료와 과도한 초기 FDV로 인해 프로젝트 설립자와 개인 투자자에게 불리하므로, 탈중앙화 거래소를 활용한 저렴하고 사용자 친화적인 접근 방식이 필요하다.
Streszczenie
초기 토큰 가격 책정: 불합리한 현실과 대안
이 글은 현재 암호화폐 시장에서 만연하는 불합리한 초기 토큰 가격 책정 구조를 비판하고, 탈중앙화 거래소(DEX)를 통한 대안을 제시한다. 저자는 벤처캐피탈(VC)과 중앙화 거래소(CEX)가 자신들의 이익을 위해 높은 FDV(완전 희석 가치)를 유지하려는 경향을 지적하며, 이로 인해 프로젝트 설립자와 개인 투자자가 손해를 보는 현실을 지적한다.
벤처캐피탈의 이익 추구
VC는 높은 FDV를 유지하여 미실현 수익을 부풀리고, 이를 기반으로 더 큰 펀드를 조성하여 관리 수수료를 높이려는 유인이 존재한다.
유동성 확보 이벤트(토큰 상장)는 토큰 가치 하락으로 이어질 수 있으므로, VC는 가능한 한 상장을 지연시키려는 경향을 보인다.
중앙화 거래소의 높은 수수료
CEX는 높은 상장 수수료, 예치금, 마케팅 비용을 요구하며, 이는 프로젝트 토큰 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용한다.
바이낸스의 경우 상장 수수료로 최대 토큰 공급량의 8%, 예치금으로 최대 500만 달러 상당의 BNB를 요구한다.
높은 FDV로 인한 개인 투자자 손실
높은 FDV로 상장된 토큰은 가격 하락 가능성이 높아 개인 투자자에게 손실을 입힐 수 있다.
데이터 분석 결과, 2024년에 상장된 103개 프로젝트 중 대부분이 상장 후 토큰 가격이 하락했으며, 비트코인이나 이더리움보다 수익률이 저조했다.
저자는 프로젝트 설립자들에게 DEX 상장을 통한 저렴하고 사용자 친화적인 접근 방식을 제시한다.
DEX 상장의 이점
상장 수수료가 없거나 매우 저렴하다.
프로젝트 초기 단계부터 유동성을 확보하고 커뮤니티를 구축할 수 있다.
사용자에게 토큰 배 distribuir하여 프로젝트 성장을 유도할 수 있다.
성공 사례: Auki Labs
Auki Labs는 Uniswap V3에 먼저 상장하여 초기 FDV를 낮추고 사용자 중심적인 접근 방식을 취했다.
이를 통해 약 20만 달러의 상장 수수료를 절약하고, 상장 후 토큰 가격 상승을 이끌어냈다.