다양한 회귀 모델을 사용하여 CMA(Conservative Minus Aggressive) 요인 프리미엄을 예측하고, 이를 바탕으로 한 요인 타이밍 투자 전략의 성과를 분석하였다. 더 유연한 모델이 미래 요인 프리미엄의 변동성을 더 잘 설명할 수 있었지만, 거래 비용 측면에서는 선형 모델이 더 안정적인 성과를 보였다.